Давление на стоимость кукурузы – май 2023
Давление на цены
За последние 6 месяцев цены на кукурузу в Чикаго снизились примерно на 50 долларов за тонну, потащив за собой вниз и европейские котировки.
В основном это связано с дипломатическим соглашением об украинском экспорте, заключенным между Россией, Украиной, Турцией и ООН. Это соглашение позволило Украине возобновить экспорт по морю, что позволило вернуть его к почти обычному уровню и снизить цены с того пика, которого они достигли летом 2022 года после вторжения в Украину.
Более того, это давление на цены также объясняется на европейском уровне массовым импортом кукурузы из-за дефицита производства по причине засухи летом 2022 года, а также очень высокой конкурентоспособностью импортируемой кукурузы (Бразилия, Украина) по сравнению с кукурузой европейского происхождения.
Кроме того, на цены на зерновые в Европе повлияли расхождения в монетарной политике США и ЕС. Повышение процентной ставки в США было более осторожным, из-за опасений дестабилизации банковской системы, тогда как ЕС проводит более наступательную монетарную политику. Следовательно, евро укрепляется по отношению к доллару, что наносит удар по европейским зерновым, которые становятся менее конкурентоспособными, чем их конкуренты. Это особенно касается пшеницы, поскольку ее производство конкурирует с рекордным российским производством, которое влечет за собой падение других зерновых.
Наконец, спекулятивные фонды сокращают свое присутствие на сельскохозяйственных рынках, опасаясь снижения мирового спроса на зерновые из-за высокого уровня инфляции. Это также способствует давлению на цены.
Находимся ли мы на пути к смягчению глобального баланса?
С осени 2020 года цены на кукурузу поддерживаются напряженным глобальным балансом, связанным с высоким спросом в Китае, производственной нестабильностью среди основных экспортеров и войной в Украине. Эта ситуация может улучшиться во второй половине 2023 года, даже если геополитические риски сохранятся.
В Аргентине, пострадавшая от сильной засухи, значительно снизится объем произведенной кукурузы: ожидается, что урожай составит 35 млн тонн против более чем 50 млн тонн, прогнозировавшихся в начале кампании. Украина, со своей стороны, сократила свои площади под кукурузой в 2022 году из-за российского вторжения, и, хотя соглашение о морском экспорте дважды продлевалось с июля 2022 года, ее продукция, идущая на экспорт, в настоящее время ограничена.
Ослабление напряжения в мировом балансе в конце кампании 2022/2023 гг. и для следующей кампании потребует мощного присутствия Бразилии и США на мировом рынке в условиях, когда посевные площади под кукурузой в Украине, вероятно, снова резко сократятся в 2023 г. В Бразилии кукуруза safrinha была посеяна поздно, но погодные условия на данный момент благоприятны, что позволяет прогнозировать рекордный урожай (130 млн тонн). Ожидается, что в 2023 году посевные площади под кукурузой резко вырастут в Соединенных Штатах из-за привлекательных цен. Операторы будут внимательно следить за условиями посевной в ближайшие месяцы, а также за уровнем китайского спроса. Эти два фактора будут определять, восстановятся ли запасы кукурузы в США.
Наконец, даже если зерновое соглашение для экспорта украинского зерна действительно было продлено в середине марта, в Черном море геополитические риски сохраняются: Россия предусматривает продление этого соглашения на 60 дней, то есть на более короткий срок, чем ожидалось, тогда как международные зернотрейдеры покидают страну.